Курс доллара рухнул до 77 рублей — что будет дальше?

Сегодня, 4 июня, рубль продолжил укрепляться. Согласно данным портала Profinance.ru, внебиржевой курс доллара упал до 77 рублей. Это минимальное значение за последние месяцы. Официальный курс, установленный Центробанком, также демонстрирует нисходящую динамику.

Финансовые эксперты объясняют текущее укрепление рубля сразу несколькими факторами. Главный из них — высокая ключевая ставка в России, которая делает привлекательными операции с российскими активами.

По словам члена наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александра Разуваева, в данный момент на российском рынке активно применяется стратегия кэрри-трейда:

«Скорее всего, какой-нибудь американский фонд, возможно связанный с Трампом, берёт кредит в долларах под 4%, а затем через Дубай или исламский банкинг заводит деньги в Россию и покупает наши облигации федерального займа с доходностью 17%. Разница колоссальная, и на этом можно хорошо заработать», — отмечает Разуваев.

Однако он же предостерегает, что такое укрепление рубля вряд ли продлится долго. Как только Банк России начнёт цикл снижения ключевой ставки, доллар снова может пойти вверх. По его оценкам, уже к середине лета возможен откат до уровня 90–100 рублей за доллар.

Независимый экономист Дарья Алексеева указывает, что дополнительным фактором укрепления может быть налоговый период, когда экспортеры активно продают валютную выручку. «Но этот эффект краткосрочный. После налоговой недели мы вполне можем увидеть коррекцию на валютном рынке», — подчеркнула она.

Ряд аналитиков также указывают на роль внешнеэкономических ограничений. Сложности с переводами, новые валютные барьеры и ограничения на движение капитала ограничивают активность на рынке, снижая волатильность, но и уменьшая объём доступных валютных средств.

По данным Московской биржи, интерес к рублёвым активам в последние недели усилился, в том числе со стороны нерезидентов, использующих сложные механизмы для входа на российский рынок через дружественные юрисдикции.

Обратная сторона

Хотя текущее укрепление рубля выглядит как позитивный сигнал, в нём есть и слабые звенья. Усиление рубля негативно влияет на доходы экспортеров, что может отразиться на бюджете. Кроме того, в условиях продолжающихся санкций и ограничений такая «стабильность» может оказаться временной иллюзией. Экономисты предупреждают: укрепление рубля — не всегда признак устойчивости, особенно если оно вызвано притоком спекулятивного капитала, а не реальным ростом экономики.

Фото: ИЗНАНКА.

ИЗНАНКА — другая сторона событий. 

Ставьте лайки, следите за обновлениями в наших соцсетях и присылайте свои материалы в редакцию.