«Магнит» впервые за долгие годы ушёл в чистый убыток

АО «Тандер», управляющее основным бизнесом сети «Магнит», завершило 2025 год с чистым убытком в 22,5 млрд рублей. При этом выручка компании превысила 3 трлн рублей и выросла на 13%.


Для розничного рынка эта новость важна не только из-за самой цифры убытка, но и из-за её символики. Операционная компания «Магнита» впервые более чем за двадцать лет закончила год в минусе, хотя сам бизнес продолжал расти по выручке.

По итогам 2025 года АО «Тандер» получило 3,05 трлн рублей выручки. Это заметно больше, чем годом ранее. Но рост оборота не превратился в прибыль: компания зафиксировала чистый убыток в 22,5 млрд рублей против прибыли в 2024-м.

В самом «Магните» такой результат объясняют сразу двумя причинами. Первая — крупные капитальные вложения. В компании говорят, что в 2025 году шла одна из самых масштабных за последние годы инвестпрограмм: открывались новые магазины, обновлялась действующая сеть, ускорялось развитие логистики. Вторая причина — резко выросшая стоимость обслуживания долга.

Именно этот фактор сейчас всё чаще называют ключевым и для всего сектора. Высокие процентные ставки начинают давить даже на крупнейший ритейл. Когда сеть одновременно много инвестирует, расширяет инфраструктуру и обслуживает дорогие кредиты, рост выручки уже сам по себе не гарантирует спокойный финансовый результат.

Поэтому история «Магнита» выглядит не как частная бухгалтерская неудача, а как более широкий сигнал для рынка. Ритейл по-прежнему растёт в масштабе, но цена этого роста становится заметно тяжелее.

ОБРАТНАЯ СТОРОНА

Раньше убыток крупной сети можно было читать как признак слабости. Сейчас это всё чаще похоже на другой сюжет: бизнес растёт, вкладывается, расширяется, но платит за это уже в совсем другой кредитной реальности.

Фото: ИЗНАНКА.

ИЗНАНКА — другая сторона событий.