Почти 1,7 трлн рублей ушли с корпоративных счетов в марте: куда делись деньги?

В марте 2025 года с банковских счетов российских юридических лиц были выведены почти 1,7 трлн рублей, свидетельствуют данные Центрального банка. Официально регулятор объясняет этот отток перечислением налогов в бюджет. Однако фактический рост государственных средств на счетах составил только 900 млрд рублей — “в основном из-за крупных налоговых поступлений”, как уточняет ЦБ.

Куда делись оставшиеся 800 млрд рублей? По данным телеграм-канала “Мобилизационная экономика”, большая их часть ушла на рынок корпоративных облигаций. В марте российские компании разместили облигации на рекордные 1,04 трлн рублей, а объём торгов этими ценными бумагами составил 737 млрд рублей.

Обратная сторона

Высокая активность на рынке долговых инструментов сопровождается ростом рисков корпоративных дефолтов. Привлекательная купонная доходность, доходящая до 27,5% годовых — значительно выше ключевой ставки, — стимулирует компании привлекать капитал через облигационные займы, что в перспективе может увеличить нагрузку на корпоративный сектор.

ЦБ настаивает на том, что выпуск облигаций не замещает банковское кредитование, однако фактические данные говорят об обратной тенденции: компании активно ищут альтернативные источники ликвидности.

Ещё одно фундаментальное изменение заключается в том, что российские юрлица больше не рассматривают иностранную валюту как защитный актив. Это отражает внутреннюю перестройку финансовых стратегий и может повлиять на структуру национального рынка капитала в ближайшие годы.


Резкое изменение структуры движения капитала в марте 2025 года подчёркивает нарастающие риски на долговом рынке. При сохранении текущих тенденций регуляторам придётся уделить больше внимания мониторингу качества корпоративных заёмщиков.

Фото: ИЗНАНКА

ИЗНАНКА — другая сторона событий.

Ставьте лайки, следите за нашими соцсетями и присылайте свои материалы в редакцию.