Intel и государство США: что означает возможная сделка о 10% доле

Президент США Дональд Трамп объявил, что правительство договорилось получить порядка 10% в Intel. Параллельно Bloomberg пишет о сценарии конвертации части субсидий CHIPS Act в капитал компании. На момент публикации нет публичных документов о закрытии сделки, параметры продолжают обсуждаться. Для рынка это сигнал о новой модели участия государства в ключевой полупроводниковой инфраструктуре.


Вечером 22 августа Трамп заявил, что Intel «согласилась» продать федеральному правительству долю около 10%. По данным Bloomberg, обсуждается не прямая покупка акций, а обмен уже одобренной бюджетной поддержки по CHIPS Act на долю в капитале. Такой механизм снизил бы долговую нагрузку и закрепил бы участие государства в управлении стратегическим производством (фабрики в Огайо, Аризоне, Нью‑Мексико).

Контуры сделки. Источники указывают, что предмет переговоров — пакет порядка 10% с ограниченными правами, без оперативного контроля. Речь идёт о конвертации части грантов/кредитов в эквити с условиями по локализации, защите цепочек поставок и приоритету оборонных заказов. Публичной регистрации в SEC и раскрытия от Intel на момент публикации нет; заявления Белого дома и брифинги администрации уточняют, что «переговоры продолжаются».

Зачем это Вашингтону. Американская промышленная политика смещается к прямому участию государства в критической инфраструктуре: помимо субсидий и налоговых льгот Белый дом получает инструмент влияния на сроки ввода мощностей, кадровую политику и экспортный контроль. В краткосрочной перспективе это может ускорить запуск линий Intel, в долгосрочной — задать прецедент для других игроков (TSMC US, Micron, GlobalFoundries).

Для Intel. Компания переживает сложную программу разворота IDM 2.0 и масштабную стройку фабрик; конвертация части поддержки в капитал улучшает баланс, но размывает долю акционеров. Рынок отреагировал волатильно: профильные издания фиксируют рост котировок на новостях о поддержке, одновременно указывая на отсутствие финального соглашения.

Риски и открытые вопросы. Ключевые — объём прав голоса государства, независимость совета директоров, запреты на последующие продажи пакета, а также реакция антимонопольных и экспортных регуляторов. Для внешних рынков важен режим поставок и лицензирования технологий: усиление политического фактора может как снизить санкционные риски для союзников, так и ужесточить ограничения для соперников США.

ИЗНАНКА:

Переход от субсидий к долевому участию — симптом эпохи «государственного капитализма по‑американски». Экономика безопасности вытесняет нейтральный рынок: государство становится соинвестором там, где технологический суверенитет дороже краткосрочной доходности.

Фото: ИЗНАНКА