ЦБ снизил ключевую ставку до 15,5% годовых

Совет директоров Банка России 13 февраля снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 15,5% годовых — и обновил базовый прогноз средней ставки на 2026 год до 13,5–14,5%.


Банк России связал решение с оценкой инфляционных рисков и динамики ожиданий, подчеркнув, что денежно-кредитные условия остаются жёсткими. Регулятор отдельно указал, что дальнейшие шаги будут зависеть от устойчивости замедления инфляционного давления, и не зафиксировал заранее траекторию — возможны как продолжение снижения, так и пауза на ближайших заседаниях.

Само снижение стало менее ожидаемым для части рынка: заметная доля аналитиков исходила из сценария сохранения ставки на уровне 16% как минимум до весны, с оглядкой на январские ценовые данные и чувствительность бюджета к стоимости заимствований. При этом диапазон среднего значения на 2026 год допускает разные траектории движения ставки — от серии равномерных шагов до более редких решений с паузами — без выхода за объявленные рамки.

В практическом смысле ключевая ставка остаётся «центральным рычагом» для стоимости кредита и доходности депозитов. Чем дольше она высока, тем дороже финансирование для бизнеса и домохозяйств и тем сильнее стимул держать деньги на вкладах. Снижение на 0,5 п.п. не разворачивает тренды мгновенно, но меняет сигналы и ожидания — а через ожидания регулятор и добивается эффекта не хуже, чем через саму цифру.

Для компаний это решение прежде всего про цену оборотного капитала и инвестиционных кредитов, для регионов — про стоимость заимствований и обслуживание долга, для населения — про баланс между процентами по вкладам и доступностью потребкредитов. На этом фоне даже небольшое движение ставки воспринимается как индикатор того, где ЦБ видит границу между риском ускорения инфляции и риском «пережёстких» условий для экономической активности.

ОБРАТНАЯ СТОРОНА

Решение о ставке всегда выглядит как спор о цифре, но по сути это спор о времени: сколько месяцев экономика будет жить в режиме «дорогих денег» и кто выдержит его дольше — заемщики, банки, бюджеты регионов или потребительский спрос.

Фото: соцсети.

Читайте, ставьте лайки, следите за обновлениями в наших социальных сетях и присылайте материалы в редакцию.

ИЗНАНКА — другая сторона событий.