Российская нефть замедляется из-за погоды и пересмотра сделок

Физические отгрузки российской нефти сокращаются не только из-за санкционных рисков. На выходных сильный ветер в районе порта Приморск и соседних терминалов срывал графики погрузок, а в Индии и Китае трейдеры перезаключают договоры, чтобы минимизировать правовые риски. В результате темп поставок просел, а ценовые ориентиры по Urals и ESPO снизились.


Российский экспорт сырой нефти держится на высоком уровне, но внутри недели заметны провалы: штормовой ветер и волна в восточной Балтике ограничивают подход танкеров к причалам и удлиняют окна погрузки. Такая «погодная турбулентность» обычно нивелируется в следующие периоды, однако на коротком плече она бывает сопоставима по эффекту с административными ограничениями: задержки партий, переброска судов, рост фрахта и простоя.

В Азиатско-Тихоокеанском направлении после американских ограничений на сделки с крупнейшими российскими производителями часть покупателей уточняет бенефициаров, платёжные цепочки и страховое покрытие. Поставки с Дальнего Востока и Балтики продолжаются через альтернативных трейдеров и схемы расчётов, но переговоры идут дольше, а дисконт к бенчмаркам шире. На спотовом рынке это читается как более низкие сделки по Urals и ESPO, особенно для грузов с оперативной отгрузкой.

Одновременно внутри страны НПЗ постепенно восстанавливают переработку после весенних атак беспилотников. Когда переработка набирает обороты, часть сырья остаётся в системе, что дополнительно сокращает экспортные излишки. В сумме погодный фактор, юридическая переупаковка контрактов и колебания переработки дают цикл «ступенчатых» недель: скачки в расписаниях терминалов, волатильность в загрузке трубопроводов и неритмичные партии на флоте.

Для России краткосрочный приоритет — сгладить логистику: гибко переносить окна погрузки между Приморском, Усть-Лугой и Новороссийском, страховать партию на случай шторма и заранее бронировать флот под дальневосточные маршруты. Для покупателей в Азии — обеспечить юридическую чистоту сделок и страховку поставок на фоне санкционной неопределённости. Рынок в ответ корректирует цены: при расширении дисконта к бенчмаркам маржа переработки в отдельных регионах улучшается, но доходность экспорта для поставщика снижается.

Дальше динамика будет зависеть от двух вещей: устойчивости погоды в Балтике и скорости «пересборки» контрактов. Если погрузочные окна нормализуются, временный провал частично отыграют в следующих партиях. Если санкционная неопределённость затянется, торговля уйдёт в более длинные контракты с жёсткими оговорками по форс-мажору и платежам, а оперативные спот-объёмы продолжат «пилить» вниз-вверх.

ОБРАТНАЯ СТОРОНА

Краткие провалы отгрузок обычно лечатся логистикой, а не риторикой. Но чем длиннее маршрут согласований и чем уже круг «допустимых» контрагентов, тем заметнее становится любая непогода. Вывод для отрасли — диверсификация трейдинга и расписаний не роскошь, а страховка от мелких внешних шоков.

Фото: ИЗНАНКА

Читайте, ставьте лайки, следите за обновлениями в наших социальных сетях и присылайте свои материалы в редакцию.

ИЗНАНКА — другая сторона событий.