Lego оказался доходнее золота и акций

Экономисты изучили цены на тысячи снятых с продажи наборов Lego и пришли к выводу: в среднем такие конструкторы дорожали примерно на 11% в год. Но это не значит, что любая коробка с деталями автоматически превращается в инвестицию.


Наборы Lego давно перестали быть только детской игрушкой. Экономисты Высшей школы экономики Виктория Добрынская и Юлия Кишилова изучили рынок перепродажи конструкторов и пришли к выводу, что снятые с производства наборы могут приносить доходность выше многих привычных активов.

В исследовании рассматривались новые, нераспечатанные наборы, которые продавались на вторичном рынке после завершения выпуска. В выборку вошли более двух тысяч наборов за период с 1987 по 2015 год. Средняя доходность, по расчётам авторов, составила не менее 11% годовых, или около 8% с поправкой на инфляцию. Для сравнения, золото на длинном промежутке обычно давало заметно более скромную доходность.

Главный механизм здесь простой: Lego выпускает наборы ограниченное время, затем снимает их с продажи. После этого предложение сужается, а спрос у коллекционеров остаётся или растёт. Особенно заметно дорожают редкие коробки, крупные наборы, праздничные серии и линейки, связанные с популярными франшизами. Среди примеров чаще всего называют Star Wars, Harry Potter, Batman, отдельные архитектурные и коллекционные наборы.

Но в этой истории важна осторожность. Исследование не говорит, что любой купленный сегодня набор гарантированно обгонит золото или акции. Доходность сильно зависит от состояния коробки, редкости, размера выпуска, темы, момента покупки и спроса у коллекционеров. Открытый набор уже обычно стоит иначе, а хранение десятков коробок требует места и аккуратности.

Есть и ещё одна разница с финансовым рынком. Акции или золото можно быстро продать по понятной цене, а с Lego всё сложнее: нужно найти покупателя, подтвердить состояние набора, учесть комиссии площадок, доставку и риск повреждения. Поэтому такой актив больше похож не на обычный инструмент для массового инвестора, а на коллекционный рынок, где прибыль получают те, кто хорошо понимает предмет.

Интерес к таким альтернативным активам растёт не случайно. Люди всё чаще ищут стоимость в вещах, которые раньше казались бытовыми: игрушках, карточках, комиксах, кроссовках, винтажной электронике. Lego оказался удобным примером, потому что у него есть понятная история выпусков, сильная фанатская база и дефицит после снятия наборов с производства.

ИЗНАНКА

Самое любопытное в этой истории не то, что пластик обогнал золото. А то, что рынок снова показал: ценность рождается не только из металла, акций или технологий. Иногда она появляется из памяти, дефицита и закрытой коробки, которую кто-то когда-то решил не открывать.

Фото: ИЗНАНКА.

ИЗНАНКА — другая сторона событий