Национализация активов в России в 2025 году превысила $11 млрд по оценке AK&M

Объём активов, которые по решениям судов перешли в собственность государства в 2025 году, превысил $11 млрд, следует из оценки агентства AK&M. По подсчётам аналитиков, это почти втрое больше показателя 2024 года и заметно меняет «вес» национализации в общей статистике российского рынка слияний и поглощений.

В отчёте AK&M говорится, что в 2025 году в собственность государства перешли 24 актива общей стоимостью $11,03 млрд. Годом ранее, по оценке агентства, речь шла о 10 бизнесах на $3,89 млрд. На этом фоне доля подобных кейсов в общем объёме российского рынка M&A выросла с 7,2% до 27,6%.

Агентство относит такие случаи к рынку M&A как сделки, итогом которых становится смена собственника, хотя юридический механизм здесь иной: активы переходят государству по судебным решениям. На практике, как правило, речь идёт об исках надзорных органов и прокурорском оспаривании прав на имущество, но в каждом кейсе основания различаются — от нарушений при приватизации до претензий к цепочкам владения.

В целом AK&M оценивает рынок M&A в России за 2025 год в 399 сделок на $41,12 млрд. По сравнению с 2024-м число сделок, по подсчётам агентства, сократилось примерно на 20%, а общий объём — на 24,6% год к году. Рост доли национализации в статистике при этом совпал с общим снижением классических сделок купли-продажи бизнеса.

Среди крупнейших случаев, которые приводят аналитики, — изъятие активов у предпринимателя Олега Кана, которого в СМИ называют «крабовым королём» (оценка — $4,3 млрд), а также переход государству 67,85% группы «Южуралзолото», стоимость которой AK&M оценивает почти в $2 млрд. Полный перечень и параметры сделок AK&M публикует на своей профильной площадке по рынку M&A.

ОБРАТНАЯ СТОРОНА

Когда национализация становится заметной частью «рынка», меняется не только список владельцев: компании начинают считать риск не по отрасли и не по спросу, а по устойчивости права собственности. Это редко видно в статистике, но быстро проявляется в инвестициях и в цене капитала.

Фото: ИЗНАНКА.

Читайте, следите за обновлениями в наших социальных сетях и присылайте материалы в редакцию.

ИЗНАНКА — другая сторона событий.