Серебро подбирается к 100 долларам и нервирует рынок

В середине января серебро резко ускорило рост и вплотную подошло к уровню 100 долларов за унцию. Рынок отыгрывает ожидания более мягкой политики ФРС США и опасения, что физического металла для спроса становится меньше.


Серебро начало 2026 года с заметного скачка: котировки на споте в отдельные дни поднимались выше 90 долларов за тройскую унцию, а ряд площадок фиксировал обновление исторических максимумов. Движение выглядит синхронным с ростом золота и других металлов, но у серебра свой профиль риска: оно сильнее реагирует на спекулятивный спрос и на краткосрочные новости.

Ключевой драйвер последних недель — ставки. Более слабые данные по инфляции в США усилили ожидания, что ФРС сможет перейти к снижению стоимости заимствований во второй половине года. Для драгоценных металлов это важный фактор: при более низких ставках падает альтернативная доходность «безрисковых» инструментов, и часть инвесторов легче перекладывается в активы, которые не приносят купона.

Вторая линия — геополитика. Рост напряжённости обычно подталкивает спрос на защитные инструменты, и в этот раз серебро тоже оказалось в корзине «убежищ», хотя традиционно роль главного бенефициара подобных периодов у золота. Отдельные комментаторы связывают ралли ещё и с дискуссией вокруг независимости ФРС и политического давления на регулятор: для рынка это добавляет неопределённости, которую проще хеджировать металлами, чем прогнозами.

Третий фактор — физический рынок. У серебра высокая доля промышленного потребления: его используют в электронике, солнечной энергетике и ряде высокотехнологичных производств. На фоне растущего спроса инвесторы всё чаще обсуждают возможный дефицит «физики» и ограниченную скорость наращивания предложения: значительная часть серебра добывается как попутный металл, и предложение не увеличивается так же быстро, как цена.

Российские и зарубежные издания, включая «Российскую газету», отмечают: даже если рынок допускает дальнейший спекулятивный разгон, серебро вряд ли станет «новым золотом». Оно остаётся более волатильным активом: сильные движения вверх нередко сменяются резкими коррекциями, а диапазон колебаний в периоды стресса обычно шире, чем у золота. В этом смысле приближение к 100 долларам может быть не только фундаментальной историей, но и эффектом ускорения спроса на «быстрые» сделки.

Сценарий продолжения роста рынком не исключается: при сохранении ожиданий по ставкам и продолжении геополитических рисков серебро способно протестировать психологический уровень 100 долларов и попытаться закрепиться выше. Однако устойчивость такого уровня будет зависеть от того, появится ли подтверждение «дефицитной» версии в данных по запасам и поставкам, а также от того, как быстро рынок остынет после вертикального движения.

ОБРАТНАЯ СТОРОНА

Серебро в такие моменты похоже на зеркало с трещиной: оно отражает страхи и надежды сразу, но картинка получается дрожащей. Чем ближе круглая цифра, тем больше на ней не смысла, а нервов — и именно это обычно делает рынок особенно опасным для тех, кто заходит «на последних метрах».

Фото: ИЗНАНКА

Читайте, ставьте лайки, следите за обновлениями в наших социальных сетях и присылайте материалы в редакцию.

ИЗНАНКА — другая сторона событий.