Нидерланды перераспределили 86 тонн золота в Лондон

Центробанк Нидерландов перераспределил около 86 тонн золота из США и Канады в Лондон. Операция проходила с марта по август и должна сделать резерв быстрее доступным в случае серьёзного финансового или геополитического кризиса.


De Nederlandsche Bank объявил о завершении крупной перестройки географии своих золотых резервов. Из примерно 313 тонн, которые находились в Нью-Йорке и Оттаве, около 86 тонн были переведены в лондонскую часть резерва. Сам банк объясняет решение ростом геополитической нестабильности, необходимостью лучше распределить риски и повысить готовность к чрезвычайным сценариям.

Формулировка «перевезли 86 тонн» описывает итог, но не всю механику операции. Большую часть объёма физически через Атлантику не перевозили. Около 59 тонн золота было продано в Нью-Йорке, после чего эквивалентный объём приобрели в Лондоне. Ещё более 27 тонн физически переместили из США и Канады в защищённое хранилище DNB в Зейсте, а сопоставимый объём уже находившегося в Нидерландах золота отправили из Зейста в Лондон.

Такой способ позволил избежать переплавки части слитков и одновременно проверить два разных механизма перемещения резерва — физическую перевозку и операции покупки-продажи. Для центробанка это имеет практический смысл: если в будущем один из каналов окажется недоступен, у него уже будет опыт использования другого.

После перестройки Лондон стал крупнейшим центром хранения нидерландского золота. Его доля выросла с 18,1% до 32,1%. Доля Нью-Йорка, напротив, сократилась с 31,3% до 18,5%, а Оттавы — с 19,7% до 18,5%. В самом Зейсте по-прежнему находится 30,8% запаса.

Общий золотой резерв Нидерландов не изменился и составляет 612,4 тонны. На конец 2025 года DNB оценивал его в 72,2 млрд евро. То есть речь идёт не о продаже золота ради пополнения бюджета и не о сокращении резерва, а о смене места хранения и повышении его ликвидности.

Выбор Лондона связан прежде всего с устройством рынка. Золото, размещённое в Банке Англии, должно соответствовать современным международным стандартам торговли и может быстрее использоваться в операциях на крупнейшем рынке физического золота. DNB прямо указывает, что запасы в Нью-Йорке и Оттаве в кризисной ситуации менее оперативно доступны.

При этом банк не назвал Соединённые Штаты или Канаду источником конкретной угрозы и не сообщил о недоверии к их финансовой системе. Официальная аргументация шире: растущая геополитическая нестабильность, диверсификация и возможность быстро использовать резерв при экстремальном системном риске. Поэтому движение золота в Лондон корректнее рассматривать не как вывод активов из США, а как изменение баланса между несколькими хранилищами.

Само золото DNB называет «якорем доверия». Для центрального банка его ценность проявляется прежде всего в ситуациях, когда обычные финансовые механизмы испытывают сильный стресс. Чем быстрее резерв можно задействовать, тем выше его практическая ценность в кризисе.

Операция меняет и прежнюю структуру нидерландского подхода к хранению. До неё крупнейшая зарубежная доля находилась в Нью-Йорке; теперь центр тяжести сместился в Лондон, а запасы в США и Канаде выровнены. При этом почти треть резерва остаётся внутри страны, поэтому новая схема распределяет золото между Нидерландами, Великобританией и Северной Америкой без концентрации в одной юрисдикции.


Сам по себе перенос золота не говорит о подготовке Нидерландов к конкретному кризису. Но решение показывает, как центральные банки адаптируются к более нервной международной среде: важен уже не только размер резерва, но и то, насколько быстро им можно воспользоваться, если привычные финансовые каналы перестанут работать.

Фото: редакция ИЗНАНКИ.